ОАО ИНТЕГРАЛ


Экономика

"В 2012 году рецессия неизбежна" - Нуриэль Рубини


Перспективы развития мировой экономики в 2012 году ясны: ничего хорошего ждать не приходится. Рецессия в Европе, в лучшем случае едва заметный рост в США и резкое его падение в Китае. Азиатским экономикам грозят риски из КНР, Латинской Америке нужно опасаться последствий снижения цен на сырье, угрозы Центральной и Восточной Европе идут из зоны евро.
Наступление рецессии в зоне евро, исходя из нынешней ситуации, сомнению не подлежит. Продолжающееся сокращение объемов кредитования, проблемы государственной задолженности, дефицит конкурентоспособности и программы сокращения госрасходов являются предвестниками серьезного экономического спада. Для экономики США кризис в зоне евро чреват значительными рисками.
Что же касается других высокоразвитых экономик, то Великобритания столкнется со второй волной рецессии ввиду того, что преждевременная консолидация бюджета и исходящие из зоны евро риски подрывают ее экономический рост. В Японии экономический подъем уже захлебнулся из-за того, что слабые правительства этой страны упустили возможность провести структурные реформы. Одновременно проявились недостатки китайской модели экономического роста. Падение цен на недвижимость вызывает цепную реакцию, которая негативно влияет на застройщиков, инвестиции и доходы государства. Вначале власти Поднебесной старались затормозить резкий подъем цен на рынке недвижимости, ну а теперь им придется приложить усилия для того, чтобы заново разогреть экономический рост.
В трудном положении оказалось не только руководство Китая. Политики США, Европы и Японии также постоянно откладывали тяжелые экономические, налоговые и финансовые реформы. Сокращение долговой нагрузки в частном и государственном секторах индустриально развитых стран только-только началось, и ситуация с балансами госбюджетов, банков и финансовых институтов, а также региональных и центральных правительств по-прежнему остается напряженной. Улучшилось положение дел только в наиболее успешных концернах и компаниях. Однако ввиду многочисленных рисков и глобальных масштабов взаимного недоверия, а также из-за наличия большого переизбытка производственных мощностей они воздерживаются от капитальных инвестиций и увеличения количества новых работников.
Растущее социальное неравенство продолжает снижать совокупный спрос, так как частные домохозяйства более бедной части населения и получателей трудовых доходов, как правило, расходуют больше средств, чем фирмы, более обеспеченные домохозяйства и получатели доходов с капитала. Кроме того, дополнительные риски для подъема экономики может генерировать общественная и политическая нестабильность, так как неравенство способствует нарастанию протестных настроений по всему миру.
Одновременно остается слишком большим разброс в плане равновесия платежных балансов важнейших стран. Наведение порядка в этом направлении предполагает сокращение внутреннего спроса в склонных к излишней щедрости государствах, имеющих большой дефицит платежного баланса, а также уменьшение профицита торгового баланса путем номинального и реального удорожания валюты в тех странах, где экономят слишком сильно. Однако эта корректировка относительных цен остановилась ввиду того, что страны с профицитом торгового баланса противятся удорожанию своей валюты и вместо этого навязывают государствам, имеющим дефицит торгового баланса, дефляционную рецессию. Все это приводит к развязыванию валютных сражений, которые ведутся на самых разных фронтах: путем курсовых интервенций, количественной либерализации и контроля за притоком капитала. На фоне ослабления в 2012 году глобального экономического роста эти битвы вполне могут перерасти в торговые войны.
Запас возможных альтернатив у политиков подходит к концу. Удешевление валюты можно назвать игрой с нулевой суммой, так как не все страны могут одновременно удешевить валюту и поднять свой экспорт. Денежная политика подвергнется либерализации, если в развитых странах инфляция станет вопросом, имеющим второстепенное значение. Однако эффективность денежной политики снижается. Одновременно за счет роста дефицитов и долговой нагрузки, а также новых правил налогообложения в Европе загоняется в рамки и фискальная политика. Это может привести к тому, что когда-нибудь на смену применяемой нынче практике, когда проблемы кредитоспособности смягчаются предоставлением займов и свежей ликвидности, придет необходимость проведения болезненной и, возможно, неупорядоченной реструктуризации.
Возвращение к мощному и уверенному экономическому росту было бы трудным делом даже тогда, если бы одновременно не приходилось решать задачу сокращения долгов и констатировать катастрофическую нехватку "политических боеприпасов". Однако это именно тот вызов, перед которым в 2012 году окажется потерявшая равновесие хрупкая мировая экономика.
Источник:rbc.20.12.2011

Кризис евро-2011: зима, весна...


В 2011 году долговые проблемы государств евроблока и падение доверия к их финансовому состоянию и единой европейской валюте привели к серьезным сдвигам как во внутренней политике многих стран-участниц, так и в международных вопросах. Кризис евро "сменил" правительства в Ирландии, Португалии, Греции, Италии, Испании и обострил противоречия в ЕС между Великобританией и континентом. Главным локомотивам еврозоны - Германии и Франции - сложившаяся ситуация тоже грозит политическими проблемами. Налогоплательщики недовольны дополнительной нагрузкой, постоянным выписыванием чеков должникам и общей нестабильностью, распространяющейся по всему блоку.
В Германии партия канцлера Ангелы Меркель - Христианско-демократический союз (ХДС) - потерпела поражение на шести региональных выборах, в том числе в своем бывшем избирательном округе в земле Мекленбург - Передняя Померания. Рейтинг ХДС в Германии в сентябре достиг низшей отметки за всю историю.
Обострение политической борьбы ожидается и во Франции, где весной следующего года намечены выборы. Кандидаты в президенты - в том числе социалист Франсуа Олланд и представитель крайне-правых Марин Ле Пен - обвиняли Саркози в том, что он поддался давлению Германии и жертвует суверенитетом в вопросах национального бюджета.
Зима, весна...
У каждого из проблемных должников в еврозоне, будь то Ирландия, Греция или Италия, накопились свои специфические финансовые проблемы. У Ирландии это самый высокий дефицит бюджета в еврозоне - 32,4% ВВП по итогам 2010 года. Правительство в Дублине, бросив неимоверно большие деньги на спасение банковского сектора, в кратчайшие сроки обвалило бюджет. У Греции - самое неблагоприятное соотношение задолженности и ВВП (142,8% к концу 2010 года), а у Италии - самые большие размеры долга в абсолютном выражении, достигшего к июлю 2011 года 1,84 трлн евро. Все это три грани одной проблемы, требующие, соответственно, три разных сценария финансового оздоровления.
В конце 2010 года Евросоюз заявил, что готов пойти на дополнительные меры по обеспечению финансовой стабильности еврозоны. Выступая в Венгрии, председатель Европейского совета Херман ван Ромпей, однако, заверил, что в целом состояние еврозоны стабильное. Как бы то ни было, аналитики на 2011 год прочили для Испании, Португалии и даже Италии "непростые времена".
Несмотря на неоднократные заявления властей Португалии о том, что страна справится с финансовым и бюджетным кризисом самостоятельно, Франция и Германия настойчиво добивались того, чтобы правительство Жозе Сократеша прибегло к международной финансовой помощи. В апреле стране предстояли крупные выплаты по госдолгам. Правительство принимало меры по сокращению бюджетного дефицита.
В начале января Греция и Португалия успешно разместили гособлигации. За аукционами пристально следили многие специалисты долгового рынка. Эти размещения должны были показать, смогут ли страны из группы риска привлечь заемные средства для покрытия дефицита бюджета.
Успех аукционов евро не помог, единая европейская валюта продолжала дешеветь. Инвесторы уже понимали, что Португалию все-таки придется спасать вслед за Грецией и Ирландией. По некоторым данным, страна вела "технические переговоры" с властями ЕС и МВФ, были сведения, что ЕС рассматривает возможность предоставления Португалии финансовой помощи в размере около 60 млрд евро.
Тогда же представители Еврокомиссии стали говорить о необходимости увеличения фонда помощи - "стабфонда" Евросоюза, стало ясно, что 440 млрд евро будет недостаточно.
Стоимость заимствований на рынке облигаций для Греции стала крайне высокой, спред доходности к бумагам Германии, самого надежного европейского эмитента, достиг 10 процентных пунктов. Доходности росли и на рынке долгов Португалии.
ЕЦБ пришлось проводить интервенции по выкупу госбумаг стран периферии, чтобы снизить давление на рынок.
Уже с начала года стали распространяться гипотезы о возврате Германии к дойчмарке или разделе еврозоны на две части: северную с более твердой и южную с более мягкой денежной единицей. Обе эти идеи решительно отвергла канцлер Германии Ангела Меркель.
"Катастрофой для евро" обозреватели назвали уход в отставку главы Бундесбанка Акселя Вебера, сторонника жесткого курса евро и резкого критика выкупа облигаций ЕЦБ с рынка проблемных стран ЕС. Он считался наиболее вероятным преемником главы ЕЦБ Жан-Клода Трише, но предпочел от этой миссии отказаться.
Отставка в марте правительства Сократеша, которое не смогло провести через парламент пакет мер по сокращению госрасходов, окончательно лишила Португалию возможности восстановить доверие участников рынка. Стоимость ее рыночных заимствований достигла уровня, который стал фактически запретительным. За несколько недель до этого рухнуло правительство Брайана Коуэна в Ирландии. Премьер Ирландии подал в отставку и распустил парламент, после чего в стране прошли досрочные выборы. Кризис евро стал политическим.
Инвесторы опасались цепной реакции и возможных проблем у "большого соседа" Португалии - Испании. Если Португалия не сможет привлекать финансирование на рынках, следующей страной, на которую переключатся инвесторы, станет Испания, четвертая по величине экономика еврозоны с довольно слабой банковской системой, предупреждали аналитики.
В итоге, Португалия не смогла обойтись без международной помощи. В апреле ушедший в отставку Сократеш в качестве временно исполняющего обязанности главы кабинета обратился с просьбой о помощи к ЕС. Соглашение с ЕС и МВФ о трехлетнем займе в размере 78 млрд евро было достигнуто к маю.
Министр экономики Испании Елена Сальгадо заверила инвесторов, что Испании не придется запрашивать помощь ЕС вслед за Португалией. "Риск распространения кризиса (на Испанию) абсолютно исключен", - заявила тогда Сальгадо, подчеркнув, что испанская экономика намного более конкурентоспособна.
Источник.BFM.ru./21.12.2011


S&P понизило прогноз по японскому рейтингу


Международное рейтинговое агентство Standard & Poors (S&P) понизило прогноз по долгосрочному суверенному кредитному рейтингу Японии со "стабильного" до "негативного". Рейтинг подтвержден на уровне АА-, говорится в сообщении агентства.
По мнению S&P, размер бюджетного дефицита страны в результате разрушительного землетрясения и кризисной ситуации на АЭС "Фукусима-1" превысит ранее прогнозируемый. По оценке аналитиков агентства, расходы японских властей на восстановление инфраструктуры составят 20-50 трлн иен.
S&P также вновь подтвердило озвученный в январе с. г прогноз  относительно того, что уровень государственного долга страны, который уже является одним из самых высоких по всему миру, продолжит расти вплоть до середины 2020-х гг. При этом, по прогнозам агентства, дефицит госбюджета Японии за этот период будет снижаться невысокими темпами с прогнозируемых 9,1% ВВП в 2010-2011 финансовому году (завершится 31 марта 2011г.) до 8% ВВП в 2013-2014 финансовому году (завершится 31 марта 2014г.).
Аналитики агентства также полагают, что для преодоления долгового кризиса в стране следует заранее провести программу консолидации бюджета. Однако, по их мнению, правящая Демократическая партия пока не имеет четкой стратегии по борьбе с ростом государственного долга.
Также нельзя с уверенностью заявить, что объявленный государством пересмотр национальной системы социального обеспечения и системы потребительских налогов в 2011г. приведет к улучшениям платежеспособности.
www.astera.ru/2704.2011

Китай затмит США уже в 2016 году


До окончания "эры США" в экономике остается всего пять лет. С таким неожиданным прогнозом выступил МВФ. Новым лидером к 2016 году станет Китай, ВВП которого к этому времени вырастет до 19 трлн долл. Американская экономика вырастет лишь до 18,8 трлн долл. Но страхи по поводу усиления Китая неоправданны, считают аналитики.
Стоит сразу оговориться, что при расчетах МВФ опирается не на рыночные курсы национальных валют, а на паритет покупательной способности (ППС), отражающий стоимость одинакового объема товаров и услуг в разных странах. Таким образом, МВФ сравнил доходы населения в реальном выражении в каждой стране, отметив, что такой подход куда более оправдан, так как курс китайского юаня сильно занижен.
Согласно подсчетам фонда, ВВП Китая по ППС вырастет к 2016 году с текущих 11,2 трлн до 19 трлн долл. В то же время ВВП по ППС США за пять лет увеличится с 15,2 трлн долл. только до 18,8 трлн долл. В результате к 2016 году доля ВВП США в мировой экономике сократится до 17,7%, тогда как Китай увеличит свое присутствие до 18%.
Эксперты признают, что к этому все и идет, но удивлены, что МВФ ждет смены США Китаем в качестве лидера мировой экономики так скоро. Goldman Sachs, например, ждал, что это произойдет лишь в 2027 году. "Мы так долго жили в мире, где доминировали США, что не осталось никого, кто помнил бы, что когда-то было иначе", - написал колумнист The Wall Street Journal Бретт Арендс. Американская экономика вышла на первое место в 1890-х годах, сместив предыдущего лидера - Великобританию, и с тех пор не сдавала позиций.
Однако, как отмечают в МВФ, с учетом обменных курсов экономика США продолжит удерживать лидирующие позиции: сейчас она на 130% больше китайской, а в 2016 году она сохранит за собой преимущество в 70%, отмечают в МВФ. Примечательно, что еще десять лет назад экономика США была в три раза больше, чем экономика КНР, - 10,3 трлн против 3,3 трлн долл.
"То, что в ближайшие несколько лет Китай обгонит Америку по ППС, вполне реально. Дело в том, что последние годы темпы роста Китая значительно превышали американские, при этом эта тенденция, скорее всего, сохранится и в долгосрочной перспективе. А если власти КНР пойдут на более ускоренное укрепление юаня по отношению к доллару, то мы увидим, как быстро уже долларовый ВВП Китая будет сближаться с показателями экономики США", - рассказал РБК daily главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик.
Напомним, что в марте впервые за 110 лет США уступили главному локомотиву азиатской экономики по объему промышленного производства. Согласно данным IHS Global Insight, доля КНР в мировом промпроизводстве составила 19,8% против 19,4% у Америки. Историки утверждают, что последний раз Китай становился лидером по промпроизводству в 1850-х годах. После этого индустриальная революция вывела на первое место Великобританию, которая удерживала позиции почти 50 лет. В начале XX века промышленная пальма первенства перешла к США.
Хотя ряд консервативно настроенных экспертов опасаются, что "при Китае мы будем жить совсем иначе", в целом аналитики не склонны сгущать краски в преддверии грядущей гегемонии Китая. "Это объективный процесс, который отражает темпы роста КНР. Я не вижу здесь возможных угроз или проблем. Наоборот, страна будет уходить от ориентированной на экспорт модели к росту экономики за счет внутреннего потребления, то есть будет действовать менее агрессивно", - полагает г-н Лисоволик.
www.rbc.ru/27.04.2011


Новые бизнес-модели для старой полупроводниковой отрасли


Полупроводниковой индустрии уже 53 года, ее доля в мировом ВВП, составляющая 0,6%, вырастет в ближайшие годы, – считает Тьен Ву (Tien Wu), директор по производству компании ASE и основной докладчик на торговой выставке производственного оборудования Semicon West 2011.
По мнению Ву, существуют два типа преуспевающих компаний – «с открытой дверью», которые создают продукцию на основе многих инновационных технологий, и «с закрытой дверью», которые используют относительно малое количество технологий и добиваются успеха, наращивая масштаб деятельности, эффективность, создавая входные барьеры и развивая стандарты с помощью ограниченных ресурсов.
Традиционно обе эти, но не промежуточные бизнес-модели, позволяют нарастить капитал, – считает Ву. Но появилась новая «интеллектуальная гибридная зона», в которой компании имеют возможность, не затрачивая больших средств, создавать новые рынки.
Ву подробно остановился на факторах роста полупроводниковой индустрии за несколько последних десятилетий: авиакосмическая промышленность в 1970-х гг., мейнфреймы – в 1980-х гг., ПК – в 1990-х гг. и сотовые телефоны – в 2000-х гг. В настоящее время и в ближайшем будущем полупроводниковая отрасль будет развиваться за счет интеллектуальных вычислений и среды чувствительных электронных устройств, реагирующих на присутствие людей (ambient intelligence).
По мнению Ву, создание и совершенствование подобных устройств приведет к гигантскому росту электронной индустрии.
Свое выступление Ву завершил призывом к молодым специалистам отрасли находить новые и эффективные бизнес-модели.
http://www.russianelectronics.ru/leader-r/news/snabworldmarket/doc/56471/ 13.07.2011
Электронная промышленность и цены на нефть
Цены на авиабилеты за последние несколько лет выросли. По всей видимости, так будет происходить и далее, поскольку по мере увеличения цен на энергоносители во всем мире и осознания того факта, что сгоревшее самолетное топливо наносит ущерб окружающей среде, у цен на авиабилеты только один путь – наверх.
Вполне возможно, запрет на использование ядерной энергии в Италии и Германии – только начало. Очень скоро период с 1980-х по 2010 гг., когда заметная часть мирового населения могла позволить себе путешествовать по воздуху, будет считаться золотым веком, процветание которого обеспечила нефть.
Если возобновляемая энергия еще как-то компенсирует дороговизну основных энергоносителей на земле, то непонятно, как ее задействовать в воздушных суднах. Казалось бы, альтернативные источники энергии позволят снизить расход нефти, которую затем можно было бы использовать в воздушном транспорте, но трудно представить, что ветряные турбины и солнечные установки компенсируют гигантский спрос на нефть в Китае, Индии и других развивающихся странах. В скором времени человечество ощутит и дефицит поставок газа.
Вполне возможно, что наступят времена, когда перемещение по воздуху смогут позволить себе только очень состоятельные и знаменитые люди.
Из-за дорогого авиабензина радиоэлектронная индустрия, характеризующаяся высокой степенью глобализации и разделения труда, при которых поставки кристаллов и полупроводниковых пластин осуществляются преимущественно по воздуху, столкнется с тяжелыми последствиями. Самым негативным эффектом может стать невозможность специалистов разных компаний встречаться и обмениваться идеями со своими коллегами.
В этих условиях представляется целесообразным остановить рост цен на авиабилеты, чтобы стимулировать создание локальных научно-исследовательских и производственных центров, которые пока располагаются только в крупных городах. Однако подобная ситуация трудно регулируется в условиях, когда цены на топливо взметнулись до пиковых высот.
http://www.russianelectronics.ru/developer-/news/snabworldmarket/doc/56463/12..07.2011


Кэмерон призывает не говорить плохо об экономике


Британский премьер-министр Дэвид Кэмерон призвал коллег прекратить разговоры о плохом состоянии экономики, пишет The Financial Times.
Кэмерон в письме изданию подчеркнул, что следует избегать пессимистичных прогнозов, поскольку подобные "предсказания" отражаются на мировых рынках.
Реакция премьера последовала после того, как некоторые видные политики страны высказывались в негативном ключе. Так, министр по делам бизнеса, инноваций и профессионального образования Винс Кейбл назвал нынешнее положение Великобритании "экономическим эквивалентом войны" и сказал, что не видит "просвета в тучах". Глава Банка Англии Мервин Кинг заявил, что восстановление экономики страны "задерживается".
Кэмерон добавил, что необходимо двигаться в сторону более сбалансированной мировой экономики. Ранее во время саммита ЕС он выразил сомнение в необходимости расширения полномочий Европейского фонда финансовой стабильности и потребовал гарантий защиты британских интересов в случае изменения европейского соглашения. По его мнению, страны еврозоны могут начать самостоятельно принимать решения, которые будут иметь последствия для единого рынка ЕС.
www.astera.ru/ 31.10.2011 


Евросоюз сбил курс


Курс евро на мировом рынке впервые за 11 месяцев опустился ниже уровня $1,3/€. Общеевропейская валюта стремительно дешевеет на фоне ожиданий инвесторов по снижению кредитных рейтингов европейских стран. Без активного вмешательства европейского ЦБ и отсутствия согласованных действий по итогам саммита Еврозоны курс евро до конца года может опуститься до $1,26/€.
Европейская валюта продолжает терять свои позиции на мировом рынке - вчера курс евро впервые с начала января опустился ниже уровня $1,3/€. В ходе торгов курс достигал отметки $1,2964/€, что на 0,5% ниже закрытия предыдущего дня. С начала недели европейская валюта подешевела на 3%. Ослабил евро свои позиции и на российском рынке. По итогам торгов на ММВБ курс европейской валюты закрылся на отметке 40,34 руб./€, что на 40 коп. ниже закрытия вторника.
Неспособность финансовых властей Евросоюза оперативно стабилизировать ситуацию в регионе заставляет инвесторов избавляться от европейской валюты. Подогревают негативные настроения инвесторов в отношении евро и обещания рейтинговых агентств снизить кредитные рейтинги стран Еврозоны. О готовности пересмотреть суверенные рейтинги большинства стран ЕС в начале месяца заявили Standard & Poors и Moodys, изменив их прогнозы на "негативные". Во вторник агентство Fitch также пересмотрело прогнозы рейтингов Болгарии, Латвии, Литвы и Чехии, хотя и менее радикально - понизив с "позитивного" до "стабильного" уровня. Как отмечает партнер UFG Wealth Management Оксана Кучура, в связи с "пробуксовкой" идеи фискального союза в Европе растут опасения реализации обещаний рейтинговых агентств.
Дополнительное давление на курс евро оказали итоги заседания комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) Федеральной резервной системы, завершившегося во вторник поздно вечером. Как и ожидалось, диапазон процентных ставок остался без изменения (0-0,25%). Однако регулятор повысил свою оценку развития экономики США, несмотря на замедление роста мировой экономики. По словам Оксаны Кучуры, регулятор дал понять участникам рынка, что у него нет немедленной необходимости предпринимать третью волну стимулирования. "Поскольку печатный станок останется незадействованным, это оказало поддержку доллару, который резко укрепил свои позиции относительно большинства мировых валют, и прежде всего евро",- отметил старший трейдер банка "Глобэкс" Игорь Зеленцов.
Поэтому участники рынка ожидают дальнейшего снижения курса евро. "Попытки европейских властей улучшить ситуацию носят пока половинчатый непоследовательный характер и не вызывают стабильного доверия со стороны участников рынка",- отмечает Игорь Зеленцов. Он не исключает того, что до конца года курс евро может снизиться до $1,26/€. Только более активные действия ЕЦБ и принятие согласованных на последнем саммите решений могут исправить сложившуюся ситуацию. По словам директора Simargl Capital Дмитрия Садового, ЕЦБ нужно проводить более активную политику монетарного смягчения, позволяющую снизить процентные ставки, как для финансовой системы, так и для экономики региона.
Коммерсантъ/15.12.2011 


Выставка IFA 2011: ключевое слово - стабильность


Даже в условиях рекордных госзадолженностей в некоторых странах еврозоны, что не лучшим образом сказывается на потребительском климате, рынок бытовой техники остается островком стабильности. Лучшее подтверждение тому - международная выставка-ярмарка бытовой электроники IFA 2011 (Internationale Funkausstellung), которая открылась 2 сентября в Берлине. 1300 участников представят свои разработки на 140 тысячах квадратных метров выставочной площади - специально для нынешней ярмарки построены дополнительные павильоны.
Неудивительно, что член наблюдательного совета Немецкого общества производителей бытовой электроники и средств коммуникации - gfu - Ханс-Йоахим Камп (Hans-Joachim Kamp) в преддверии выставки-ярмарки настроен оптимистично. По его словам, "электронные помощники" - это последнее, от чего готовы отказаться немецкие потребители. Камп привел результаты недавнего исследования о том, как экономические трудности влияют на поведение потребителей. Они оказались довольно неожиданными.
"Немцы сначала откажутся от турпоездок, затем будут реже класть деньги на сберегательный счет, но не станут экономить на бытовой электронике", - утверждает Ханс-Йоахим Камп.
Цены на телевизоры падают
Оптимизм организаторов IFA 2011 и производителей бытовой электроники несколько омрачают экономические показатели. В этом году оборот отрасли, как ожидается, вырастет на 4% до 27 млрд евро, однако рост, как утверждают эксперты, происходит лишь благодаря определенным товарам - смартфонам и планшетным компьютерам. Продажи плоских телевизоров, некогда локомотивов отрасли, сейчас не такие хорошие, как в последние два года. Эксперт объясняет это тем, что в 2011 году не было спортивных мероприятий мирового масштаба.
Даже появление на рынке телевизоров высокой четкости системы HD-TV лишь ненадолго улучшило ситуацию. Да и продажи 3D-телевизоров, которые в 2010 году считались основным трендом, ныне невелики. К тому же отрасли приходится бороться с лавинообразным падением цен: телевизор с плоским экраном стоит сейчас в среднем 610 евро - на 8% меньше, чем в прошлом году.
Однако член наблюдательного совета gfu Ханс-Йоахим Камп ни в коем случае не ставит крест на рынке телевизоров: "В Германии до сих пор используется более 20 млн телевизоров, изготовленных по старой технологии с использованием электронно-лучевых трубок". Впрочем, замене подлежат и телевизоры с плоским экраном первого поколения.
Основные же инновационные прорывы эксперты ожидают от слияния телевидения и Интернета. Только в этом году может быть продано около пяти миллионов интернет-телевизоров. "Это именно тот товар, который в конце концов рынок должен будет поставлять", - уверяет Ханс-Йоахим Камп.
Надежды на Рождество
Производители бытовой электроники возлагают большие надежды на рождественскую пору. IFA считается ярмаркой, на которой торговые сети дают производителям заказы. Это касается не только бытовой электроники, но и кухонной техники, дизайнерских инноваций и так далее.
Непременным атрибутом стиля жизни сегодняшнего дня, по мнению Ханса-Йоахима Кампа, является энергосберегающая бытовая техника. "На немецких кухнях - 10 млн холодильников, выпущенных более десяти лет назад", - говорит он. Если удастся уговорить потребителей заменить эти приборы, "экономия энергии будет сравнима со всем энергопотреблением такой страны, как Португалия".
В будущем бытовые приборы смогут сами автоматически "распознавать" время, когда электрический ток наиболее дешев, - и автоматически включаться. Однако и чудо-технике будет не все позволено: в многоквартирном доме соседи вряд ли обрадуются, услышав, как стиральная машина ночью переходит на режим отжима белья.
www.astera.ru/06.09.2011


Всемирный банк прогнозирует рост мировой экономики на 3,2%


Объем мирового ВВП в 2011 году увеличится на 3,2% против роста на 3,8% за 2010 год, говорится в докладе Всемирного банка (ВБ) Global Economic Outlook. В 2012 году, как ожидают экономисты ВБ, глобальная экономика вырастет на 3,6%. Такой же темп сохранится и в 2013 году.
В представленном сегодня докладе прогноз ВБ по ВВП России на 2011, 2012 и 2013 годы не изменился. В предшествующем выпуске Global Economic Outlook говорилось, что ВВП РФ в 2011 году вырастет на 4,4%, в 2012 - на 4%, в 2013 - на 4,1%.
Рост экономики России, по мнению аналитиков ВБ, отчасти вызван более высокими доходами бюджета от экспорта нефти. К 2013 году уровень безработицы сократится до 6%, говорится в документе. Расходы на парламентские выборы в конце 2011 года и президентские в I квартале 2012 года могут уменьшить благоприятный, обусловленный экономическими циклами, баланс госбюджета. Согласно докладу ВБ, основными вызовами перед РФ остаются, во-первых, ограниченная диверсификация экономики, во-вторых, препятствия на пути увеличения связанного с энергетикой экспорта. Эти факторы, как ожидается, не позволят темпам роста ВВП России существенно превысить 4% до 2013 года. Наибольшая часть дополнительных нефтяных доходов, скорее всего, поддержит рост спроса, который будет удовлетворен возросшими объемами импорта, уверены в ВБ. В то же время в докладе особенно выделяется статистика по внешней торговле РФ. Объем российского экспорта вырос на 17% в годовом выражении, что обусловило серьезное - на 15,5% - повышение показателя для региона "Евразия".
По подсчетам ВБ, экономика США в вырастет в 2011-2013 годах на 2,6%, 2,9% и 2,7% соответственно, ВВП Китая повысится на 9,3%, 8,7% и 8,8% соответственно. Темпы экономического роста стран еврозоны составят соответственно 1,7%, 1,8% и 1,9%.
Мировой финансовый кризис, считают в ВБ, уже не является главным фактором, определяющим темпы экономической активности в развивающихся странах мира. Большинство развивающихся стран практически вернулись к докризисным уровням экономической активности. С другой стороны, рост экономик развитых стран Европы продолжает осложняться вызванными кризисом проблемами, в частности, в банковском и бюджетном секторах. Рост ВВП стран с высоким уровнем доходов, как ожидается, замедлится до 2,2% в 2011 году, в частности, из-за последствий природных катаклизмов в Японии.
www.astera.ru/08.06.2011


Thomson Reuters опубликовал список 100 мировых инновационных компаний


Компании LG Electronics, Apple, Canon, Intel, HP, Microsoft, NEC, Samsung, Sony, Symantec, Xerox и другие ИТ-гиганты включены в список 100 ведущих глобальных инновационных компаний 2011 года, составленный агентством Thomson Reuters.
При составлении Top100 аналитики оценивали количество разработок в компаниях, наличие разработок, которые признаны инновационными во всем мире, наличие защиты разработок во всем мире ввиду их важности.
Для тщательного анализа данных о патентах по программе 2011 Top100 Global Innovators использовалась коллективная платформа в сфере IP и знаний Thomson Reuters Derwent World Patents Index, Derwent Patents Citations Index, Quadrilateral Patent Index и Thomson Innovation. Сравнительный анализ проводился с использованием платформы Thomson Reuters Eikon, единственного источника для обращения финансовой информации в действие.
"Инновации - это средство экономического роста и процветания компаний, стремящихся преодолеть экономический спад и достичь конкурентных преимуществ, - сказал Дэвид Браун, президент отделения решений в области IP Thomson Reuters. - Мы приветствуем компании, удостоенные звания Thomson Reuters 2011 Top100 Global Innovator, и их руководителей за новаторский дух, который они распространяют, и за их приверженность защите интеллектуальных активов".
Компании, удостоенные звания Thomson Reuters 2011 Top100 Global Innovator, географически распределены следующим образом: 40% - в США, 31% - в Азии и 29% - в Европе. В прошлом году они создали 400 087 новых рабочих мест.
www/astera.ru/25.11.2011 10:02

Европейский кризис: между чумой и холерой


Новые правительства Греции, Италии и Испании взяли на себя обязательства ввести меры жесткой экономии, но это не успокоило рынки - напротив, проблемные страны ЕС продолжают фиксировать рекордный рост премий за риск по своим долгам, несмотря на помощь ЕЦБ.
"У еврозоны нет ресурсов, чтобы спасти такие страны, как Испания, Франция, не говоря уже обо всех остальных", - пишет германская Handelsblatt в редакционном материале "Чума или холера".
Кризис в Европе вышел на новую стадию после того, как Германии удалось продать лишь 3,644 млрд евро своих 10-летних облигаций из 6 млрд евро, средняя ставка составила 1,98%. Аналитики WSJ отмечают, что это худший результат подобного аукциона за последнее время для ФРГ: инвесторы требуют все больших гарантий за риски даже для основных стран еврозоны.
"Удары наносятся в сердце Европы"
Традиционно германские гособлигации, бунды, считаются безопасными бумагами на рынке облигаций еврозоны. Представители финансового ведомства ФРГ объяснили итоги аукциона нервной обстановкой на рынке.
"Аукцион отражает глубокое недоверие к проекту евро, а не недоверие к гособлигациям Германии, - заявил WSJ главный аналитик Danske Йенс Петер Соренсен. - Как говорят некоторые инвесторы о европроекте, если он сломался, то почините его".
Европейский Центробанк в среду снова попытался поддержать долговой рынок стран валютного союза скупкой итальянских и испанских госбондов. Однако результаты продажи германских гособлигаций во многом свели на нет интервенции ЕЦБ из-за опасений инвесторов, что кризис распространится и на ключевую для зоны евро Германию.
"Теперь удары наносятся в сердце Европы, - считает Саймон Деррик из лондонского подразделения Bank of New York Mellon. - Германия потратила последние 25 лет на восстановление репутации своего рынка суверенного долга, и она не будет рисковать им из-за Греции. Или Греция примет правила еврозоны, или она знает, где дверь".
Доходность 10-летних французских гособлигаций выросла на 0,11 процентных пункта до 3,63%, бельгийские 10-летние госбумаги достигли доходности в 5,12% (+0,08 процентных пункта).
В следующий понедельник, 28 ноября, Бельгия проведет аукцион по продаже своих гособлигаций со сроком погашения от 7 до 30 лет в общей сложности номиналом примерно 4,5 млрд евро.
"Облигации стабильности"
Европейская комиссия в среду озвучила три варианта создания единых долговых бумаг еврозоны. Согласно первому варианту, новые облигации полностью заменят уже выпущенные бонды стран-членов еврозоны, передает Deutsche Welle. Второй вариант - частичное замещение, третий - выпуск параллельно с национальными объединенных бумаг еврозоны.
Озвучивая эти варианты, вице-президент Еврокомиссии Олли Рен заявил, что ни один из вариантов не является "серебряной пулей для того, чтобы вытащить нас из кризиса". Тем не менее, и Рен, и председатель Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу подчеркнули: они ожидают, что такие "облигации стабильности" облегчат текущий европейский долговой кризис.
Цель выпуска объединенных долговых бумаг стран валютного союза - снижение стоимости фондирования для стран-"аутсайдеров" еврозоны.
Стресс по-европейски для банков США
Федеральная резервная система начинает стресс-тесты крупнейших банков США, чтобы проверить их устойчивость к серьезному спаду экономики еврозоны и росту безработицы в стране до 13%, сообщает The Financial Times.
Также сценарий стресс-теста подразумевает падение реального ВВП еврозоны на 6,9%. ФРС подчеркивает, что эти показатели не являются прогнозными.
19 крупнейших банков раскроют показатели своего капитала и доходов при стрессовом сценарии, еще шесть крупнейших банков, чьи акции торгуются на биржах, включая Bank of America и Goldman Sachs, должны будут учесть дополнительный риск глобального шока на рынке из-за кризиса еврозоны. В ФРС пообещали, что данные этого стресс-теста будут обнародованы более полно по сравнению с последним тестом.
Банки, чьи результаты испытаний будут плохими (это также оценивает их управление портфелем и риск-менеджмент), получат запрет на выплату увеличенных дивидендов или участие в выкупе акций. Как заявляют в ФРС, даже здоровые банки с дивидендами, превышающими 30% чистой прибыли, попадут под особо пристальное внимание.
Таким банкам придется показать, что их показатель основного капитала первого уровня остается выше 5% даже в случае стрессового сценария. Регулятор не исключает, что может заставить банки наращивать капитал, если они не пройдут тесты, которые закончатся к январю. Результаты будут раскрыты к марту 2012 года.
Некоторые банки жаловались, что тестирование слишком обременительно, так как может потребоваться отмена выходных у сотрудников, отвечающих за составление моделей, а также обработка массы документов для того, чтобы найти данные для ФРС.
В 2009 году стресс-тесты ФРС стали знаковым моментом для восстановления доверия к банковской системе после кризиса: результаты успокоили инвесторов. Впрочем, европейским стресс-тестам этого не удавалось, так как аналитики считали их недостаточно жесткими.
Страх европейского кризиса и неустойчивости банковской системы уже вызвали падение акций банков США: акции BofA и Morgan Stanley просели более чем на 60% и 50% соответственно. Бумаги Citigroup и Goldman Sachs подешевели более чем на 40%.
BFM.ru/ 24.11.2011

Экономика РФ растет быстрее всех в G8, но и только


Рост экономики России по итогам III квартала оказался самым быстрым среди стран "Большой восьмерки", следует из оперативной сводки Федеральной службы государственной статистики РФ (Росстат). Рост российского ВВП в июле-сентябре на внушительные 4,8% заметно обгоняет показатель ближайшего преследователя - Германии, чья экономика выросла за тот же период на 2,6%. У остальных членов G8 (США, Японии и иже с ними) показатели еще меньше, чем у немцев.
Однако все кажется "в шоколаде" лишь до тех пор, пока мы сравниваем рост развивающейся российской экономики с ростом уже развитых стран. В той же таблице честный Росстат приводит и другие цифры, "одноклассников" России по БРИК, и здесь картина уже далеко не такая радужная.
Так, обогнать удалось лишь Бразилию, чьи темпы роста упали в этом году более чем вдвое - до 3% с небольшим. А вот до темпов Индии (рост ВВП на 8,1%) российской экономике - почти как до Китая (+9,1% ВВП за III квартал).
По темпам инфляции в сентябре 2011г. Россия со своими 7,2% (к сентябрю прошлого года) опять же "проигрывала" только Индии (10,1%) и Бразилии (7,3%). Остальные страны со своими жалкими темпами роста цен остались далеко позади: ближайший преследователь Китай отстал более чем на процентный пункт (6,1%), а о европейских странах с их несерьезными 2-3% инфляции и говорить не приходится. Выделилась разве что Великобритания, показавшая неожиданный для страны Старого Света показатель в 5,2%.
А вот уровень безработицы Россия в сентябре продемонстрировала вполне достойный - 6%. В G8 меньшие показатели только в Германии (5,8%) и Японии (4,1%), тогда как во Франции этот показатель 9,9%, в США - 9,1%, а в Италии и Великобритании - 8,3%.
По промпроизводству среди стран G8 в III квартале лидером оказалась Германия с ростом на 9,6%, за ней следует Россия - рост на 5,2%. Наихудшие результаты у Японии, где падение промышленного производства составило 3,9%, и у Великобритании, показавшей нулевой рост.
Российское статистическое ведомство сравнивает важнейшие макроэкономические показатели ряда стран с развитой и быстроразвивающейся экономикой на основе данных национальной статистики, Евростата, МВФ и ОЭСР.
Источник:  rbc/23.11.2011 15:13



Консультации

Отдел перспективного маркетинга:
Тел.                       + 375 17 398 1054
Email: markov@bms.by
ICQ: 623636020
Бюро рекламы научно-технического отдела
Тел.                       + 375 17 212 3230
Факс:                     + 375 17 398 2181


Home Map

Back

Contact

Engl Russ

© Reseach & Design Center 2014